최근 들어서 원달러 환율이 계속해서 상승하면서 많은 사람들이 불안함을
느끼고 있습니다. 이렇게까지 올라간 적은 없었는데, 마침내 1500원 대를
넘어가니 IMF를 염려하시는 분들도 많아지고 갈수록 떨어지는 원화의 가치를
방어하기 위해서 대비책을 생각하시는 분들도 많아지는 것 같습니다.
뉴스에서는 금리나 달러 강세를 이유로 요즘 원달러 환율 상승을
설명하지만, 지금의 상승은 단순히 한 가지 원인으로 설명하기는
어렵습니다.
환율 상승의 본질은 '달러 부족'이 아니다
경제 공부를 조금만 해보신 분들도 많이 알고 계시는 사실 중 하나는
가치가 희소해질수록 가격이 상승하고, 수요는 늘어나는데 공급이 줄어들면
가격이 상승한다는 점 입니다.
그래서 많은 사람들은 원달러 환율이 오르면 달러가 부족해서라고 생각하지만
현재 상황은 조금 다르다고 할 수 있습니다.
과거에는 한국이 수출을 통해 달러를 벌어들이고, 그 달러가 국내에 머물렀습니다.
하지만 지금은 개인투자자들이 해외 주식 비중이 증가하고 있으며, 국민 연금 등
해외 투자가 확대 되기 때문에 국내로 들어왔던 달러가 다시 해외로 빠져나가는
현상이 발생하고 있습니다.
그렇기 때문에 현재 달러가 없는게 아니라 국내에 머물지 않고 있다는 점이 핵심입니다.
금리보다 더 중요한 자금 이동
환율에 가장 직접적인 영향을 줄 수 있는 한미 금리차이.
실제로 미국 금리가 더 높으면 자금이 미국으로 이동하면서 환율이
상승하게 됩니다.
하지만 최근 흐름을 보면 이보다 더 큰 영향을 주는 요인이 있는데
그건 바로 투자 방향의 변화 입니다.
최근 경제 주체의 모두가 동시에 달러를 해외로 보내고 있습니다.
그렇기 때문에 단순히 금리가 올라가서, 금리를 내리지 않아서
원달러가 상승한다고 이야기 하기 보다는 구조적인 자본 이동의 현상이라고 할 수 있습니다.
이런 환율 상승 현상은 일시적이 아닐 수 있다는 의견이 다분한데요,
그래서 뉴노멀, 즉 새로운 기준으로 보아야 한다는 이야기가 들려옵니다.
과거에는 원달러 환율이 1100~1200원이 정상이었다면 현재는 1400원 이상이
정상인 가격으로 기준이 바뀔 수 있다는 점 입니다.
이러한 변화로 인해서 우리에게는 원자재 가격이 상승하게 되고, 수입 제품 가격이
상승을 하게 됩니다. 결국 생활비 부담 증가로 이어지게 됩니다.
그렇지만 반대로 수출 기업에게는 원화의 가치가 내려갔으니 판매를 하기에
더 좋은 조건이 갖추어 질 수 있습니다.
정리해 보자면, 현재 환율 상승의 본질은 달러가 부족하거나, 금리 인상과 같은
어떤 특정 원인으로 인해서 생기는 현상이 아닌 자금의 이동 방향 자체가 바뀌고
있는 가운데 생기고 있는 변화라고 할 수 있습니다.
이러한 변화와 차이를 이해하는 것이 앞으로 경제를 보는 가장 중요한 기준이 될 수 있습니다.